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Text File  |  1992-08-28  |  1.4 KB  |  37 lines
  1.                                                                                 BUSINESS, Page 52Business NotesINSURANCE A Head-On Collision
  2.  
  3.  
  4.  
  5.     Already plagued by the highest automobile insurance rates in
  6. the U.S., New Jersey drivers were stunned last week by the
  7. defection of their No. 1 insurance company. In the largest
  8. withdrawal of an insurer from a state market, Allstate said it
  9. was dropping out of the property-and-casualty business in New
  10. Jersey. The insurer argued that excessive regulation had held
  11. down premiums despite the rising cost of paying claims. As a
  12. result, Allstate said, it lost $72 million on New Jersey auto
  13. policies last year.
  14.  
  15.  
  16.     The final crack-up came last spring when the New Jersey
  17. Supreme Court upheld a law that required insurers to give
  18. coverage to high-risk drivers. Allstate must now find companies
  19. to provide auto insurance and other types of policies for its
  20. nearly 500,000 New Jersey customers; that could take as long as
  21. five years.
  22.  
  23.     The pullout may hasten a trend in which dozens of insurers
  24. have left New Jersey, Massachusetts, California and other
  25. states in disputes over rates. Most notably, Allstate's move
  26. could set the stage for a major showdown in California, where
  27. regulators plan to implement Proposition 103. That measure,
  28. which mandates a 20% rollback of auto and other insurance
  29. premiums, has been bottled up by legal challenges since voters
  30. approved it in 1988.
  31.  
  32.  
  33.  
  34.  
  35.  
  36.  
  37.